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最近,CDR和战略配售基金成市场热议话题,到底如何正确认知CDR和战略配售这一创新产品呢?我们做了一些仔细研究,供各位参考。

撰文 | 钱皓,陈国国亦有贡献

排版 | 七寒谷

一、投资关键:新经济未来风口,优中选优

股神巴菲特成为传奇,很大原因也是得益于美国经济的持续增长,带来高达12%的股市长期平均回报率。而当下国内经济加速转型升级,新经济代表层出不穷,也为国内投资者们带来了鸿运。

新经济是未来的风口,蕴含着巨大的投资机会。今年以来,A股市场已先后迎来了三六零、药明康德、宁德时代的借壳上市或上市发行。据媒体报道,未来阿里、百度、京东、滴滴等优质企业或有望陆续亮相国内资本市场,为投资者带来一场投资盛宴。

当下,科技创新成为驱动经济增长的新动能,也孕育了一批新经济巨头企业。阿里、腾讯、百度、京东等互联网巨头(下称BATJ),对传统产业实现了降本增效与体验提升,经济增长引擎地位毋庸置疑,其长期价值亦获得资本市场认可。

然而,过去A股纯正优质的互联网、高科技标的相对稀缺,国内投资者很难享受到这批龙头企业的增长红利。如今CDR的推出,A股有望迎来一批批新经济巨头企业。

优中选优:势能强劲的赛道龙头企业,构筑了很深的护城河,将强者恒强。

股价是企业长期价值的综合反映,如果连这批最优质企业的长期内生性增长的信仰都没有,那不如直接金盆洗手。本质上,龙头企业有极强的竞争壁垒,掌管着各大新兴产业通向未来的金钥匙,堪称“时代骄子”。

例如,阿里巴巴,引领了新零售风潮,围绕“人货场”重构了用户的购物体验,其凭借交易平台的网络效应构筑了难以撼动的强大竞争优势,撑起中国电商半壁江山,以5000多亿美元市值雄踞全球第五,未来它的马太效应还会持续增强。

二、价值投资才是战略配售基金的正确打开姿势

关于这次战略配售基金的具体发行情况,以南方战略配售基金(160142)为例,来圈下投资价值和操作重点:

通过战略配售,个人投资者免去打新抽签,享受和全国社保、养老金等大型机构同等的新股配售权,以IPO发行价优先认购,投资门槛低,普惠金融性质明显。

一方面,战略配售让参与的投资者,在网上和网下打新股之前,无需抽签,即获得一定的配售份额,以IPO发行价格参与。

另一方面,此次南方基金为个人和机构分别安排了认购阶段,11-15日南方战略配售基金仅向个人投资者开放,个人认购上限为50万,若个人投资踊跃认购完全部份额,募资将提前结束。

此外,南方战略配售基金的投资最低标准仅为1元,低门槛几乎让每个人都能参与投资,且管理费率甚至比货币基金费率更低,封闭期内其收取的管理费仅为0.1%/年,托管费为0.03%/年,费率负担微乎其微。

尽管国内CDR定价尚未揭晓,但借道南方战略配售基金,投资人可以免于换汇繁琐,直接参与BATJ等互联网巨头的投资中,而且是一篮子的组合。

且战略配售基金不仅仅局限于这些巨头,也有望囊括小米等创新企业,继而轻松配置了一篮子的新经济投资组合,有效降低了个股风险,确保了稳定的投资回报率。

对新经济发展投资者应持有坚定信仰和具备长线投资定力。

在股市笑傲江湖,稳若泰山才是正确姿势,追涨杀跌可谓兵家大忌。巴菲特的投资神话,在于其具备长线投资定力,并不会因短期的市场情绪而受到干扰,重仓长期持有优质投资标的,巴菲特50年复合回报率接近20%。

而南方战略配售基金具有3年的锁定期,其实也是在倡导投资人形成长期投资心态,不因短期内各类市场不确定因素,而否定对新经济的价值信仰,进而在长期持有过程中,分享新经济企业内生性增长带来的红利,收益将更丰厚。

综上分析,此次南方战略配售基金普惠性质明显,最为重要的关键在于,投资人需要认同企业内生性增长的价值,形成战略共识,从而转化为长线投资定力和坚定信仰,才能分享龙头企业的发展红利。



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